开源证券股份有限公司任浪,徐剑峰近期对上汽集团进行商榷并发布了商榷陈诉《公司信息更新陈诉：与华为就智选形式深度相助，转型积极鼓吹回转可期》，赐与上汽集团买入评级。

上汽集团(600104)

公司与华为就智选形式深度相助，从上至下推动电动智能化转型回转可期

2月21日，公司与华为签署深度相助公约，就智选形式伸开深度相助。两边将在居品界说、分娩制造、供应链责罚、销售做事等限制伸开政策相助，打造全新新能源智能汽车。咱们看好公司在上海市政府的高度支执以及在营销、时间、出海、供应链等限制训诫丰富的年青化责罚层的指导下，推崇国企配景以及华为等智能化领军助力的上风，矍铄走好电动智能化转型之路。咱们保管公司2024-2026年齿迹预测，展望公司2024-2026年归母净利润为16.2/100.2/144.8亿元，EPS为0.1/0.9/1.3元，刻下股价对应的PE为125.4/20.3/14.1倍，保管“买入”评级。

销售逆境倒逼公司拥抱华为，组织架构优化肖似渠说念等存上风相助值得期待

公司是燃油车期间国内车企领头羊，曾畅通18年国内销量第一，但电动化转型偏慢导致频年来销量承压，2024年销量初次被比亚迪卓绝。尤其是比亚迪默示全系车型将完毕高阶智驾全遮掩，例必引起行业其他车企积极跟进。公司积极引进华为跳跃的智能化时间以及居品界说、销售做事等，有助于更好地参与智能化期间的竞争。同期，公司当作多年的行业龙头，在居品界说、分娩制造、供应链责罚、销售做事等方面有多维上风，能在与华为相助过程中提供分娩、渠说念等资源。当今，公司正鼓吹“大乘用车板块”重组，整合荣威等品牌资源，并引入华为IPD体系，优化研发经由与阛阓反应速率，营造更好的里面环境以理睬华为。

以国企资源天资/全面调动/华为赋能等为撑执，公司在智能化期间竞争有底气

上海市委通知陈吉宁默示全市要变成支执上汽电动智能化转型的协力，公司有望在智能化期间享受资质审核等便利。同期，公司里面以责罚层变革为引颈积极鼓吹搭伙及自主品牌的电动智能化转型，并充分推崇“七大时间底座”、华为智能化时间的价值，开脱近几年电动化转型偏慢濒临的不利所在。具体来看，搭伙品牌将以公司电动化时间为基础久了鼓吹原土化研发，奥迪品牌将搭载华为智能化时间；自主品牌将加大时间赋能，华为充分赋能有望开启大乘用车板块崛起之路。此外，公司将推动插混、HEV等更多能源体式车型出海，不绝分享国际大阛阓。

风险教唆：国内/国际汽车需求不足预期、行业竞争加重、调动进度不足预期。

证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据诡计，东吴证券孟璐商榷员团队对该股商榷较为久了，近三年预测准确度均值为76.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.03亿，阐发现价换算的预测PE为123.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增执评级1家；以前90天内机组成见均价为22.9。

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